Zachowanie podstawowych procesów bezpieczeństwa w firmie może nas uchronić od 90 proc. Ataków – mówi Robert Grabowski, szef CERT Orange Polska. Po raz drugi przedstawiciele świata medycyny, nauki, technologii i biznesu spotkają się podczas ogólnodostępnego wydarzenia online, by omawiać złożone pojęcie dobrostanu, który oddziałuje na różne obszary życia. Nasze programy bezpieczeństwa są dowodem stałego zaangażowania firmy w dostarczanie produktów i usług, które nawet przewyższają standardy branżowe – mówi Skip Mann, dyrektor Komu potrzebny jest kredyt hipoteczny broker! wykonawczy, Chief Security Office w Lenovo.
Akcjonariusze (nie tylko Skarb Państwa, ale również krajowe i międzynarodowe instytucje finansowe) podjęli decyzje o połączeniu, posiadając przekazane raportem bieżącym informacje na temat wartości przedsiębiorstw (enterprise value) zbywanych kluczowych aktywów, tj. LOTOS SPV 1 (działalność hurtowa LOTOS Paliwa) oraz 100 proc. LOTOS Paliwa (działalność detaliczna LOTOS Paliwa) oraz uwzględniając korzyści płynące z połączenia. Poniżej prezentujemy wybrane nieprawidłowości związane z podejściem do wyceny dezinwestowanych aktywów. Były prezes Orlenu Daniel Obajtek uważa, że ceny paliw na polskich stacjach są obecnie zawyżone. – Według moich wyliczeń paliwo w Polsce powinno kosztować dziś około 5,40-5,50 zł – powiedział w środę na antenie Radia ZET.
Nawyniki Orlenu dyferencjał ma jednak coraz mniejszy wpływ, gdyż rosyjską ropęprzerabiają jednie jego czeskie rafinerie. Koncern oczekuje, że marże petrochemiczne wzrosną o ok. 5 proc. Rdr w efekcie stabilizacji notowań gazu ziemnego poprawiającej konkurencyjność gospodarki europejskiej i wpływającej na zwiększenie utylizacji jednostek produkcyjnych. Po wybuchu wojny na Ukrainie wyniki spółek rafineryjnych wzrosły, ale było to krótkotrwałe zjawisko, spowodowane nadzwyczajnym wydarzeniem. Mimo krótkotrwałej koniunktury, rafinerie w Europie nadal są zamykane, nikt nie myśli o budowie nowych.
- Jego komunikacja ogranicza się jednie dostwierdzenia, że publikacja jest tymczasowo wstrzymana ze względu naaktualizację formuły.
- (przy czym wartość powyżej 5,0 utrzymywała się tylko przez kilka pierwszych dni sierpnia 2021).
- Kapitałochłonność, ryzyka regulacyjne, czy odchodzenie od paliw kopalnych, przekłada się na wycenę tych aktywów przez potencjalnych inwestorów.
- Wcześniej urzędnicy Białego Domu i Departamentu Obrony ostrzegali, że Iran przygotowuje się do rozpoczęcia ataku rakietami balistycznymi na Izrael po jego ataku na południowy Liban.
- W centrum uwagi opinii publicznej znalazły się m.in.
Struktura produktowa marży Downstream– marże crack z notowań dla podstawowych produktów
Kwoty tej nie da się zatem pogodzić z oceną wartości Grupy ORLEN dokonanej przez rynek kapitałowy. Innymi słowy, inwestorzy, w tym instytucje finansowe na co dzień dokonujące inwestycje w akcje różnych spółek, miały zupełnie inne przekonanie, co do wartości aktywów Grupy LOTOS, niż NIK. Gdyby je bowiem podzielały kapitalizacja Grupy LOTOS byłaby dużo wyższa. Modelowa marża rafineryjna PKN Orlen wyliczana jest w ten sposób, że brane są przychody ze sprzedaży produktów (36 proc. benzyna + 43 proc. diesel + 14,5 proc. ciężki olej opałowy) i od nich odejmowane są koszty (100 proc. wsadu to ropa i pozostałe surowce). Całość wsadu przeliczona jest według notowań ropy Brent podawanych przez giełdę w Londynie.
Wzrost ceny wynikał przede wszystkim z decyzji OPEC+ o zmniejszeniu wydobycia o 2 mln baryłek dziennie od listopada 2022 r., a także ze zbliżającego się terminu wprowadzenia sankcji na rosyjską ropę przez UE od 5 grudnia 2022 r. Wspomniany przez prezesa Obajtka dyferencjał Ural/Brent, czyli różnica w cenie ropy rosyjskiej i Interaktywni partnerzy brokerów z Paxos do wprowadzenia handlu Crypto europejskiej wynosiła w październiku 5,9 dol. — Dyferencjał Ural/Brent znacząco więc zaburza te wyniki. Należy pracować nad odejściem od rosyjskiej ropy.
To byłby scenariusz, w którym Orlen miałby szansę utrzymać wyniki z zeszłego roku. Grupa Orlen wypracowała w IV kwartale 2022 r. Zysk netto w wysokości 8,1 miliarda złotych. To najlepsze wyniki w historii.
Ceny paliw na stacjach prawie jak w okolicy przedwyborczej promocji Daniela Obajtka
Akcjonariuszy Grupy LOTOS obecnych na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu. Z kolei na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu ORLEN połączenie poparło 98,2 proc. Trzeba podkreślić, że Skarbowi Państwa, jako jednemu z akcjonariuszy, przysługiwało 64,49 proc.
W lutym modelowa marżarafineryjna wyniosła 17,3 USD na każdej baryłce przerobionej ropy naftowej. W porównaniuze styczniem zwyżkowała o 24,5 proc., a w ujęciu rok do roku o 16,9 proc. Co więcejostatnio wyższa niż w lutym była w październiku ubiegłego roku. Niezależnie odtego trzeba mieć na uwadze, że marże rafineryjne już od dwóch lat utrzymują sięna wysokim poziomie, znacznie wyższym niż średnie wieloletnie.
2021 roku wygenerował 638 mln zł EBITDA. Dodatkowo w skład koncernu weszły w całości takie spółki jak LOTOS Oil, LOTOS Kolej, stacje paliw, które nie były objęte środkami zaradczymi, oraz około 50 proc. Mocy produkcyjnych Rafinerii Gdańskiej. Tymczasem NIK wyceniła wartość tylko tej części aktywów Grupy LOTOS, która trafiła do Saudi Aramco, na 9,4 mld zł, a więc kwotę, która stanowi odpowiednio aż około 85 proc. Średniej kapitalizacji Grupy LOTOS z 2021 roku lub 73 proc. Średniej wartość przedsiębiorstwa (enterprise value) Grupy LOTOS w 2021 roku.
Grupa Orlen – wynik finansowe za IV kwartał 2022 r.
W okresie od sierpnia do grudnia 2021 roku, czyli przed fuzją z ORLENEM, średnia kapitalizacja Grupy LOTOS wynosiła ok. 11 mld złotych. Natomiast NIK wyceniła aktywa LOTOSU (z wyłączeniem aktywów sprzedanych do MOL) sprzedane w ramach środków zaradczych KE na 10,2 mld zł, a wartość tej części aktywów Grupy LOTOS, która trafiła do Saudi Aramco, na 9,4 mld zł. Jak wskazuje Dróżdż, w sprawozdaniu Orlenu za IV kw.
Zyski Orlenu rekordowe, bo doszły wyniki Lotosu i w górę poszły marże
2022 r., kiedy, w skutek wybuch wojny na Ukrainie marże branży rafineryjnej istotnie wzrosły. Było to jednak zjawisko przejściowe, spowodowane nadzwyczajnymi wydarzeniami, które istotnie zawyżyło wartość wskaźnika użytego przez NIK. Dodatkowo, NIK posługując się marżą z I kw. Wycenia rafinerię używając danych, które nie mogły być znane stronom w momencie podpisywania umowy sprzedaży 30 proc. Umowa ta zostałą podpisana na początku stycznia 2022 r. (a więc przed rosyjską inwazją na Ukrainę).
W tych okolicznościach pozyskanie tak solidnego partnera dla Rafinerii Gdańskiej jak Saudi Aramco, to duży sukces. Koncepcja zarządzania rafinerią w formie joint venture to powszechne rozwiązanie stosowane w Europie i na świecie. Typowym podejściem i standardem rynkowym jest, aby umowa joint venture wskazywała kwestie, które mogą być podejmowane wyłącznie wspólnie – głównie po to takie umowy są zawierane. Żaden inwestor nie zdecydowałby się na nabycie mniejszościowego pakietu udziałów, jeśli wszystkie decyzje miałby podejmować samodzielnie większy partner. Takie prawa mniejszości nazywane są wymiennie „prawem weta”, „sprawami zastrzeżonymi” „wymogiem jednomyślności” i jest to standardowa praktyka, stosowana na całym świecie. Jednak nawet stosując tak drastycznie uproszczoną metodologię, NIK nie uniknęła rażących błędów w przyjętych 8 Price Action Secrets Every Trader Should Know About założeniach.
Premier Indii odwiedza Polskę i Ukrainę. W tym samym czasie na potęgę kupuje ropę z Rosji
Proces ten jest przez Izbę oceniany jednoznacznie pozytywnie. NIK pomija jednak fakt, że jego istotnym elementem było wzmocnienie relacji biznesowych ORLENU z Saudi Aramco. W lutym różnica w cenie ropy rosyjskiej Ural i europejskiego Brenta wynosiła 5,5 dol.
To właśnie kapitalizacja giełdowa jest faktyczną oceną przez inwestorów wartości spółki Jest to najbardziej miarodajny wskaźnik, który pokazuje, jak inwestorzy oceniają już dokonane inwestycje oraz planowane przyszłe przepływy. Opublikowany raport Najwyższej Izby Kontroli (NIK) pt. „Realizacja działań w zakresie poprawy bezpieczeństwa paliwowego w sektorze naftowym” przedstawia fałszywy obraz połączenia Grupy LOTOS z ORLENEM. Szczególne wątpliwości budzi błędna metodologia, jaką NIK przyjął do wyceny aktywów, które były przedmiotem tej transakcji. Dobór danych, z których korzystała NIK, pozwoliły bowiem radykalnie zawyżyć uzyskane wyniki obliczeń, aby udowodnić z góry założoną tezę.